O Banco Central Europeu pode precisar aumentar novamente os juros se as perspectivas de inflação piorarem, e o banco não deve se apressar em flexibilizar a política monetária muito rapidamente após o conjunto mais acentuado de aumentos de taxa já registrado, disse o chefe do Bundesbank, Joachim Nagel, nesta terça-feira.
O BCE sinalizou taxas inalteradas por vários trimestres à frente e os investidores agora estão precificando cortes no início de 2024, o que levou conservadores como Nagel a contestar essas apostas, mesmo que as perspectivas de inflação sejam “animadoras”.
“Isso não significa necessariamente que o atual ciclo de aumentos tenha terminado”, disse Nagel, uma voz influente no Conselho do BCE, que define as taxas, em um discurso no Chipre.
“É claro que, se as perspectivas de inflação piorarem, talvez tenhamos que aumentar os juros novamente.”
Uma surpresa para baixo, ou seja, que o crescimento dos preços retorne à meta de 2% do BCE mais rápido do que o previsto, é “muito menos provável”, portanto é prematuro até mesmo especular sobre cortes nas taxas, disse Nagel.
Os mercados agora veem cerca de 95 pontos-base de cortes de juros no próximo ano, com a primeira redução prevista para abril, um cronograma que foi contestado por várias autoridades de política monetária.
Nagel disse que o crescimento se recuperará no próximo ano, que o crescimento dos salários ainda é robusto e que o efeito desinflacionário da queda dos preços da energia se dissipou.
Em vez de afrouxar a política monetária, Nagel, na verdade, defendeu um aperto maior por meio de um balanço patrimonial “significativamente” menor.
A flexibilização da política monetária só deve ocorrer quando a inflação estiver, sem dúvida, voltando para 2% e, mesmo assim, seria melhor errar agindo tarde demais do que cedo demais, disse ele.
“Eu preferiria errar pelo lado da cautela e garantir um retorno oportuno à estabilidade de preços”, acrescentou.
