O Banco Central Europeu deve evitar cortar as taxas de juros muito cedo, uma vez que a inflação continua alta e o impacto sobre o crescimento ainda é relativamente benigno, argumentaram membros conservadores do banco nesta sexta-feira, no momento em que os mercados continuam a antecipar suas apostas de cortes.
Investidores agora precificam 100 pontos-base de cortes nos juros para o próximo ano, com o primeiro possivelmente já em abril, uma grande mudança em comparação com o final de outubro, quando o primeiro corte foi projetado apenas para julho.
“Seria insensato começar a cortar as taxas de juros muito cedo”, disse o presidente do banco central alemão, Joachim Nagel, em um discurso. “Não devemos afrouxar a política monetária até que tenhamos certeza absoluta de que retornaremos à estabilidade de preços de forma duradoura.”
Robert Holzmann, da Áustria, foi ainda mais explícito, argumentando que o segundo trimestre é simplesmente muito cedo para um corte nas taxas.
“Estamos tentando comunicar (aos mercados): por favor, não acreditem que este é o fim da história (sobre se os aumentos estão concluídos)”, disse Holzmann a repórteres em uma reunião.
Perguntado se ele descartava um corte na taxa de juros no segundo trimestre do próximo ano, ele disse: “Isso seria um pouco cedo”.
O BCE manteve as taxas de juros em outubro, interrompendo uma sequência de dez aumentos consecutivos, alimentando as apostas do mercado de que sua sequência recorde de aperto já terminou e o próximo passo será um corte.
As leituras fracas de crescimento econômico nas últimas semanas apenas reforçaram essas previsões, já que agora é cada vez mais provável que o bloco esteja em uma recessão leve e provavelmente curta.
Mas o chefe do banco central belga, Pierre Wunsch, argumentou que a inflação alta persistiu por tanto tempo que havia um alto risco de errar por não ser persistente o suficiente.
“A inflação está acima de nossa meta há algum tempo, portanto os riscos estão se tornando assimétricos em termos de erro de política monetária”, disse Wunsch em uma conferência. “Portanto, acho que o que queremos… é ter a certeza de que estamos chegando a 2% antes de começarmos a cortar.”
