Os investidores da Nvidia esperam que a projetista de chips relate uma receita trimestral acima das estimativas quando divulgar resultados na quarta-feira.
A empresa tem sido a maior beneficiária da ascensão do ChatGPT e de outros programas de inteligência artificial, praticamente todos baseados em processamento de dados executado por processadores gráficos da companhia.
As ações da Nvidia quase triplicaram de valor este ano, acrescentando mais de 700 bilhões de dólares à avaliação de mercado da empresa e tornando-a a primeira empresa de chips avaliada em 1 trilhão de dólares.
Os resultados da empresa também poderão ditar o rumo do mercado mais amplo nesta semana, já que a maior parte dos ganhos do S&P 500 este ano vieram do rali guiado pelas ações da Nvidia e das grandes companhias de tecnologia, conhecidas como “Big Techs”.
“Cubro o setor de tecnologia desde 1994 e nunca vi um ambiente em que você dependa tanto de uma única empresa”, disse Inge Heydorn, da GP Bullhound, que possui ações da Nvidia e da AMD.
Wall Street espera que a Nvidia indique um aumento de cerca de 110% na receita do terceiro trimestre, para 12,50 bilhões de dólares, segundo a Refinitiv. A Nvidia previu receita abaixo das estimativas apenas uma vez nos últimos dois anos.
Analistas do Citi disseram na semana passada que estavam apenas modelando uma previsão de receita de cerca de 12 bilhões de dólares, mas as expectativas do buy side subiram para 14 bilhões.
Pelo menos 10 corretoras elevaram seus preços-alvo para as ações na semana passada, aumentando a média para 500 dólares, 15,5% acima do último fechamento.
Embora a relação preço/lucro de 12 meses à frente da empresa tenha subido dramaticamente para mais de 80 após sua previsão de receita no segundo trimestre de crescimento de mais de 50%, ela caiu desde então, à medida que os analistas aumentam suas expectativas de lucro.
Agora, a Nvidia é negociada a quase 40 vezes a expectativa de lucro do mercado para os próximos 12 meses, muito mais do que os 29 da AMD.
Divisão de oferta-demanda
Os analistas disseram que a Nvidia é capaz de atender apenas metade da demanda e que o chip H100 está sendo vendido pelo dobro do preço original de 20 mil dólares.
Ainda assim, há alguns temores sobre o crescimento da empresa, já que parte do aumento da demanda vem da China, onde as empresas estão estocando chips devido a preocupações com mais sanções impostas pelos Estados Unidos.
“Não acho que o risco de perder negócios na China esteja incorporado nos números e isso também está perturbando um pouco o quadro”, disse Heydorn, da GP Bullhound.
A divisão entre oferta e demanda também pode levar alguns compradores a recorrer à AMD, que busca desafiar a Nvidia com seu chip M1300X.
“Os chips da AMD podem ser até 50% mais baratos do que as GPUs da Nvidia e alguém como Meta ou Google pode querer reduzir seus custos”, disse Harsh Kumar, da Piper Sandler.
A AMD espera começar a despachar o chip no quarto trimestre e pode controlar cerca de 10% do mercado de microprocessadores de inteligência artificial no próximo ano, disseram analistas.
Mas eles alertam que a AMD enfrentará uma batalha difícil para alcançar o software CUDA, da Nvidia, que já é o padrão da indústria e tem uma grande vantagem sobre a oferta semelhante da empresa.
“Historicamente em semicondutores, o líder sempre tem 70% ou 80% do mercado, mas os clientes sempre querem manter uma segunda fonte por perto, para que o líder não cobre demais, e essa segunda fonte aqui é a AMD”, disse Kumar.
