As ações do Grupo Soma (SOMA3) já precificam o pior cenário possível, avalia o Santander em um relatório enviado a clientes,
Segundo os analistas Ruben Couto, Eric Huang e Vitor Fuziharo, apesar dos desafios macroeconômicos, a empresa continua a entregar a reviravolta operacional da Hering.
A margem bruta da marca apresentou “melhorias materiais” durante o segundo trimestre de 2023, apontam.
O preço-alvo foi cortado de R$ 15 para R$ 11, para o final de 2024, mas a recomendação de compra foi mantida.
Destaques:
• “Segundo as nossas novas estimativas, as receitas são inferiores em 3%, em média, para 2023-25E, e o EBITDA é inferior em cerca de 5%, em média, durante o mesmo período, deixando as margens EBITDA praticamente inalteradas”.
• “Nossas estimativas de lucro líquido diminuíram ~17% em média, impactadas negativamente pelo menor crescimento e pelo aumento da alavancagem financeira no 2T23”.
• “De acordo com nossas novas estimativas, estamos reduzindo nosso preço-alvo (2024E) de R$ 15,00 para R$ 11,00, mantendo nosso WACC em 11,5% e taxa de crescimento perpétuo em 4,5%”.
• “Assim, continuamos construtivos quanto às perspectivas de longo prazo do Grupo Soma; em nossa opinião, o pior cenário já está precificado, com as ações negociadas a aproximadamente 11x P/L 2024E”.
• “Além disso, tanto a Farm Brazil quanto a Farm Global ainda têm muitas oportunidades de crescimento, que, aliadas ao desenvolvimento de marcas como NV, devem apoiar o crescimento de longo prazo da Soma, em nossa opinião”.
