Após o fechamento do mercado na última sexta-feira (10), a M. Dias Branco (MDIA3) apresentou resultados do terceiro trimestre de 2023, reportando um EBITDA de R$ 439 milhões, marcando um aumento anual de 32%.
O desempenho, embora ligeiramente abaixo do consenso (-2%) e das expectativas do Bradesco BBI (-3%), revela uma tendência positiva na rentabilidade da empresa. “A queda nos custos de insumos continua a impulsionar a rentabilidade, e a margem EBITDA atingiu 16%, um aumento de 4,9 pp em um ano”, afirmam os analistas Leandro Fontanesi e Ricardo França da Ágora Investimentos.
Desafios na participação de mercado e mudanças na política de dividendos
Apesar do desempenho financeiro sólido, a M. Dias Branco enfrenta desafios em sua participação de mercado, com quedas para 31,3% e 27,9% nas categorias de biscoitos e massas, respectivamente.
A empresa também anunciou uma alteração significativa em sua política de distribuição de dividendos, estabelecendo uma nova meta de pagamento de 80% do lucro líquido, um aumento em relação aos 60% anteriores. “Entendemos que a mudança na política de remuneração aos acionistas poderia resultar num rendimento de dividendos de 5,8%”, observam os analistas.
Perspectivas positivas com valuation atraente
Diante das mudanças e do cenário apresentado, a Ágora Investimentos mantém uma visão otimista para a M. Dias Branco. “Mantemos a recomendação de Compra e o preço-alvo de R$ 50,00/MDIA3 para o final de 2024, pois vemos um valuation atraente para a ação, que está sendo negociada a 9x o múltiplo P/L para 2024, um desconto de 47% sobre sua média histórica”, afirmam Fontanesi e França, indicando confiança na perspectiva de crescimento e retorno para os investidores.
