Na mais recente análise do setor sucroenergético, o analista sênior do BB Investimentos, Daniel Cobucci, revisou as projeções para a São Martinho (SMTO3) e Jalles Machado (JALL3), trazendo novos insights e estimativas para os investidores. O destaque ficou para o preço-alvo para o final de 2024 de R$ 42 para a primeira, mantendo a recomendação neutra, enquanto para a segunda apresenta um novo preço-alvo de R$ 12,50, acompanhado da recomendação de compra.
Desconto e otimismo: Jalles Machado
Cobucci ressalta o otimismo contínuo com as companhias do setor, concentrando atenção na Jalles Machado. “Entendemos que a Jalles está mais descontada em relação à São Martinho, com um EV/EBITDA de 3,3x da Jalles, ante 4,8x da SMTO3”, explica.
Essa perspectiva enfatiza a oportunidade de investimento na Jalles, destacando seu potencial de valorização em comparação com outras empresas do setor.
Açúcar em alta: cenário favorável para o mercado
O cenário global do açúcar é um ponto crucial na análise de Cobucci. “O açúcar vem sendo negociado com os mais altos preços desde 2011, dada a menor oferta global, já que o clima excepcionalmente seco, uma das consequências do fenômeno El Niño, prejudicou as colheitas na Índia e na Tailândia, o segundo e o terceiro maiores exportadores do mundo, logo atrás do Brasil.”
Esse contexto favorável tem impulsionado as empresas sucroenergéticas brasileiras.
Hedge em açúcar contrabalanceando resultados
De maneira geral, as companhias sucroenergéticas brasileiras têm aproveitado as boas condições de preços no mercado global para aumentar suas posições fixadas em açúcar. No entanto, os resultados são contrabalanceados pelos desafios no segmento de etanol.
“Apesar da flexibilidade, boa parte do setor não tem estrutura para aumentar seu mix de açúcar”, ressalta Cobucci. O dilema entre açúcar e etanol evidencia a complexidade do mercado e a necessidade de estratégias bem definidas para enfrentar as oscilações.
Com as novas projeções e recomendações, os investidores agora têm uma visão atualizada do panorama do setor sucroenergético, permitindo a tomada de decisões informadas diante das oportunidades e desafios que se apresentam no horizonte econômico.
