As ações da SBF (SBFG3), dona da rede de varejo Centauro e da Fisia – distribuidora da Nike no Brasil, estão preparadas para “surfar um ponto de inflexão” no segundo semestre de 2023, alerta o Itaú BBA em um relatório enviado a clientes.
O time de analistas do setor, liderado por Thiago Macruz, calcula que o múltiplo atual de preço sobre o lucro (P/L) para o final de 2024 de 9 vezes implica em um desconto de 57% sobre o múltiplo histórico.
Isso faz, explica, “com que essa história tenha uma das melhores assimetrias risco-recompensa do mercado no espaço de varejo por enquanto”.
“Vemos o preço atual como um bom ponto de entrada para investidores que buscam aumentar sua exposição ao crescimento, na reavaliação do espaço de varejo e em uma história de baixo para cima do ponto de inflexão. A este preço, damos um voto de confiança na execução da gestão para os próximos 12 meses”, explica Macruz.
Mudanças
Apesar de os últimos trimestres terem trazido “alguma turbulência” para o Grupo SBF, com os investidores sentindo que havia pouca visibilidade sobre o que esperar, agora, “o futuro do grupo está se iluminando”.
Os números trimestrais devem melhorar, tendo em vista a comparação fraca dos últimos períodos, juntamente com a normalização do capital de giro no segundo semestre. Além disso, a empresa está focada na rentabilidade e na eliminação de despesas duplicadas em 2024.
A recomendação de desempenho acima da média (outperform) foi mantida e o preço-alvo elevado de R$ 19 para o final de 2023 a R$ 22 ao final de 2024. O valor corresponde a um potencial de valorização de aproximadamente 70%.
