A ação da Sabesp (SBSP3) poderia valer R$ 100 em uma privatização, afirmou o JPMorgam em um relatório enviado a clientes após a adesão da prefeitura de São Paulo à URAE, que aconteceu depois da modificação de um decreto que conferiu mais peso de representação às regiões metropolitanas na votação do processo de venda.
De acordo com os analistas, é difícil precificar o impacto da adesão da prefeitura, que por enquanto não tem impacto material no fluxo de caixa da Sabesp, mas certamente aumenta a probabilidade de privatização.
“Mantemos um valor justo de R$ 100 para uma Sabesp privatizada (1,1 vez EV/RAB) em um processo simples, mas continuamos a afirmar que este é um evento altamente binário e o caminho para a privatização – se acontecer – ainda pode ser turbulento nos próximos meses”, ponderaram Henrique Peretti e Victor Burke em relatório a clientes.
O papel terminou a sessão desta quinta-feira (17) negociada a R$ 58,55, o que sugere um potencial de valorização de 70% ao preço da estatal privatizada.
Além disso, sinalizaram que o valor justo da empresa privatizada, e por consequência o “upside” para os acionistas, depende muito da modelagem do processo, que não foi definida ainda.
Atualmente, o JPMorgan tem recomendação “overweight” para os papéis, com preço-alvo de 57 reais.
