As ações do atacarejo Assaí (ASAI3) negociam 35% abaixo da sua alta histórica de janeiro, alertam os analistas do Bank of America em um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (7).
O valor é equivalente a 12,9 vezes o preço por ação sobre o lucro estimado para 2024 (P/L), o que é considerado pelo banco como “atraente”.
“Suas propostas de valor superiores em relação aos supermercados tradicionais e operadoras de atacarejo menores também criam uma oportunidade secular”, aponta Robert E. Ford Aguilar, que assina o documento.
Segundo ele, a base de lojas do Assaí é jovem e 30% dela está em estágio inicial de maturação.
“A maioria dos locais está em locais densamente povoados, enfrenta concorrência limitada e promete misturas voltadas para o varejo com margens mais altas. Como resultado, buscamos um forte crescimento de mesmas lojas e alavancagem operacional”, ressalta.
O BofA calcula que as novas lojas também adicionarão cerca de 2,4 milhões de metros quadrados de espaço comercial locável, que deve estar totalmente ocupado até o final do ano, adicionando aproximadamente R$ 100 milhões em receita anual.
Selic em queda
Cada 1 ponto percentual de queda na Selic pode resultar em um aumento de 7% no lucro por ação do Assaí, estima o BofA. Com uma dívida líquida de R$ 10,6 bilhões, Aguilar analisa que a geração de caixa é capaz de amortizar totalmente a dívida em 5 anos.
Recomendação
Considerando a análise, o Bank of America elevou a sua recomendação para as ações do Assaí de neutra para compra. O preço-alvo para 12 meses foi ajustado de R$ 16 para R$ 20, o que sugere um potencial de valorização de 44%.
Os riscos para o investimento incluem a deflação de alimentos, competição, excesso de estocagem, maturação prolongada e áreas de serviço ineficazes.
