“O mercado altista de ações que começou no outono de 2022 continua”, afirma Yves Bonzon, chefe de investimentos do banco suíço Julius Baer em um relatório enviado a clientes nesta sexta-feira (26).
Desde meados de outubro daquele ano, quando o índice S&P 500 atingiu 3.490 pontos, o banco declarou oficialmente o início de um novo mercado altista (Bull Market) secular de ações.
“À medida que o mercado se acomodava numa recuperação de final de ano, dois fatores solidificaram o nosso apelo para este fundo de mercado”, explica Bonzon. A normalização da inflação e a resiliência demonstrada pelo setor empresarial durante a temporada de lucros do terceiro trimestre de 2022 foram elementos-chave que reforçaram a visão otimista do banco.
Desempenho do índice S&P 500 desde outubro de 2022
Ceticismo
No entanto, enquanto o índice S&P 500 atingiu novos recordes esta semana, algumas vozes no mercado continuam céticas.
“Embora o consenso já tenha alcançado a nossa visão otimista, alguns comentadores do mercado ainda questionam se estamos num mercado altista”, observa Bonzon. Alguns citam a primeira década do século como evidência histórica para uma recuperação prolongada do mercado baixista.
Contudo, para Bonzon e sua equipe, o cenário atual é notavelmente diferente.
“A nossa avaliação dos impulsionadores de mercado endógenos e dos fatores técnicos aponta claramente para uma continuação do mercado altista secular em ações”, afirma.
Esta avaliação sugere que 2024 trará provavelmente resultados de investimento positivos, com a expectativa de que o mercado de alta persista. Em retrospectiva, as previsões otimistas do banco para 2023 se concretizaram, com o índice S&P 500 subindo 24,3%, desafiando as expectativas de alguns analistas.
O sucesso do mercado de ações dos EUA no último ano tem sido uma amarga decepção para os céticos, sublinhando a resiliência e o potencial contínuo do mercado altista, diz Bonzon. Com isso, o banco Julius Baer mantém sua perspectiva positiva em relação ao mercado de ações e permanece confiante em sua visão de um mercado altista duradouro.
Outro lado
Para o Morgan Stanley, contudo, o índice só recentemente conseguiu recuperar as perdas do mercado baixista e hoje está ligeiramente acima do seu pico de janeiro de 2022.
“Com as potenciais ameaças econômicas remanescentes e as incertezas do mercado a surgirem em 2024, os investidores poderão ainda precisar de ter paciência antes que um mercado altista verdadeiramente durável possa ter início”, lembra a analista Lisa Shalett em seu relatório semanal.
Além disso, aponta o banco, o mercado de ações dos EUA começa o ano numa situação precária: sobrecomprado, com uma volatilidade muito baixa, sugerindo um sentimento de complacência entre os investidores.
