De olho na forte queda das ações da Hapvida (HAPV3) nos últimos dias, que ficaram 17 pontos percentuais abaixo do Ibovespa (IBOV), o time de estratégia do Santander preparou uma ideia de trade com a compra dos ativos da rede de hospitais e planos de saúde, e a venda do ETF do índice (BOVA11).
Na última quinta-feira (18), o Ministério Público do estado de São Paulo (MP-SP) anunciou uma investigação sobre a recém-incorporada Notre Dame Intermédica (NDI), alegando suposto descumprimento deliberado de liminares judiciais relacionadas à negação de atendimento médico.
“Na nossa visão, apesar de ser um risco reputacional para a empresa, acreditamos que a reação foi exagerada e abriu uma oportunidade de curto prazo”, avaliam Ricardo Peretti e Alice Corrêa.
A empresa disse, em um comunicado, que não possui nenhuma política ou diretriz para o descumprimento sistemático ou ordenado de decisões judiciais.
“Enquanto agente do setor de saúde, a companhia exerce o seu natural direito de defesa, dentro dos limites e regras processuais previstas. É certo que, no curso do recebimento e operacionalização do cumprimento de algumas decisões, podem ocorrer intercorrências que, embora indesejadas, estão dentro da atividade constante de aperfeiçoamento da sua operação”, informou a nota.
Desempenho das ações da Hapvida versus o Ibovespa nos últimos três meses
A Hapvida
Eles ressaltam que a Hapvida é a preferida entre as grandes do setor de saúde. “Acreditamos que a empresa tem capacidade de ganhar participação de mercado em um ambiente macroeconômico mais desafiador (marcado por uma potencial piora da taxa de desemprego), ao mesmo tempo que melhora a rentabilidade”, opinam.
Além disso, no curto prazo, Peretti e Corrêa já esperam as boas notícias dos resultados do quarto trimestre de 2023. “Na nossa opinião, os aumentos de preço sequenciais da empresa devem continuar levando a uma melhoria na sinistralidade e, por consequência, na margem Ebitda e geração de caixa da companhia”, destacam.
levam em consideração custos de corretagem e emolumentos.
O balanço da Hapvida será conhecido no próximo dia 27 de março, após o fechamento dos mercados.
“Para 2024, a nossa expectativa é de que a sinistralidade melhore 250 pontos-base ano a ano, levando a uma expansão da margem Ebitda ajustada de 280 pontos-base ano a ano. Esses fatores, aliados a uma menor taxa de juros, deveriam fazer com que o lucro líquido da empresa multiplicasse por 5 (vindo de uma base comparativa fraca)”, comentam.
Ibovespa
Sobre o Ibovespa, apesar de ainda manter uma visão construtiva, os analistas acreditam que as discussões no âmbito fiscal no Brasil, além de um quadro de relativa incerteza internacional, podem tornar os ativos em bolsa voláteis por mais tempo.
Razão HAPV3 x BOVA11
