A Cury (CURY3), uma das protagonistas do segmento imobiliário, apresentou resultados sólidos no 4° trimestre de 2023, consolidando sua posição no mercado.
A empresa registrou uma geração de caixa de R$ 137 milhões, implicando um Free Cash Flow (FCF) anualizado de 11%.
A Genial Investimentos destaca ainda que a Cury lançou com sucesso dois projetos, no Morumbi e na Mooca, que venderam 100% das unidades em menos de 5 meses.
Isso demonstra a capacidade da empresa de vender rapidamente, com margens atrativas, resultando em um ROE altíssimo de 47% anualizado.
Surpreendentes resultados e crescimento com geração de caixa
No quarto trimestre, a Cury também anunciou três lançamentos, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 459 milhões, o que elevou o total lançado em 2023 para mais de R$ 4 bilhões.
Os resultados da Cury continuam a surpreender, com margens extremamente atrativas e uma geração de caixa notável.
A empresa tem mantido uma trajetória de crescimento, com geração de caixa positiva, desde o IPO, que completou 3 anos no terceiro trimestre.
Essa capacidade de crescer enquanto gera caixa é um caso raro e impressionante.
A Genial Investimentos mantém sua recomendação de COMPRA para as ações da Cury, destacando o P/E (Preço/Lucro) esperado para 2024 de 7,0x. Isso reflete a confiança na sólida posição financeira e no desempenho contínuo da empresa.
Detalhamento dos resultados
A receita líquida da Cury atingiu um recorde de R$ 752 milhões, em linha com as estimativas da Genial Investimentos e do mercado.
A margem bruta ajustada cresceu ligeiramente, atingindo 38,0%, com potencial para alcançar margens próximas ou até superiores a 40% em determinados cenários, considerando as mudanças no programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV).
As despesas administrativas apresentaram um crescimento de 28,7% trimestre a trimestre, principalmente devido ao pagamento de bônus anuais.
No entanto, a comparação anual mostra um crescimento de 9,7%, o que representa uma diluição dos custos administrativos em relação ao crescimento de 20,0% na receita no ano.
As despesas comerciais neste trimestre subiram mais do que o esperado, totalizando R$ 81 milhões, mas foram compensadas por outras despesas mais baixas do que o previsto.
No final, a Cury registrou um lucro de R$ 108 milhões, praticamente em linha com as expectativas.
Vale destacar que a Cury mantém uma posição de caixa muito forte, com um caixa líquido de R$ 463 milhões (representando 9,7% do valor de mercado da empresa).
Embora parte desse valor tenha sido utilizado para pagamento de dividendos no início de outubro, a posição de caixa líquido continua representando aproximadamente 6,5% do valor de mercado da Cury.
