A Ágora Investimentos considerou que os benefícios de carregar as ações da Petrobras (PETR4) em carteira superam os riscos e elevou a recomendação para os papéis da estatal de neutra para compra, mostra um relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (16)
“A Petrobras é um investimento de grande retorno total”, aponta o time de análise.
Segundo a avaliação, embora o preço-alvo ofereça um potencial de valorização relativamente baixo quando comparado a outras empresas, com dividendos, o retorno total pode ultrapassar patamares de 30% ou até 40%.
O preço-alvo de R$ 38 projetado pela Ágora deriva de um rendimento justo de dividendos de 13%, com um payout (percentual em relação ao preço da ação) de 70% do lucro líquido.
Se os preços do petróleo tipo Brent permanecerem nos níveis atuais de US$ 86 no próximo ano, assumindo um custo de refino de US$ 10, com os aumentos de preços anunciados, os analistas veem a geração de caixa aumentando de 21% para 28% e o cenário base de dividendos aumentando de 16% a 21%.
“Vemos isso como muito atraente, especialmente em um mercado muito difícil e volátil. Qualquer acordo com o Governo para liquidar passivos fiscais pode ser um risco para os dividendos. No entanto, qualquer acordo precisaria ser aprovado pelos conselheiros minoritários (dada a natureza de parte relacionada da transação). Além disso, o alto rendimento esperado agora é tão robusto que vemos bastante proteção para esse risco”, conclui a Ágora.
