A desvalorização de 5,16% para as ações preferenciais da Petrobras (PETR4) na quarta-feira (29) abriram o caminho para uma oportunidade de compra, alertam os analistas do BTG Pactual em um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (29).
Os papeis caíram em reação ao discurso do CEO Jean Paul Prates sobre a estatal ter uma visão “mais cautelosa com relação aos dividendos”, em uma entrevista à Bloomberg.
“Vemos a reação do mercado de ontem como um bom ponto de entrada para a ação. COMPRAR!”, escreveram os analistas Pedro Soares, Thiago Duarte e Bruno Lima.
Em comunicado após o fechamento do mercado, a Petrobras disse que ainda não tem uma decisão sobre o assunto. O resultado do quarto trimestre de 2023 será divulgado no próximo dia 7 de março.
“Nem é preciso dizer que o comentário sobre os dividendos é negativo. Para uma empresa que historicamente não conseguiu extrair retornos elevados sempre que decidiu crescer e diversificar, acreditamos que os investidores assumirão, sem dúvida, que uma parte significativa do potencial de distribuição extraordinária de dividendos poderia ser alocada em investimentos com retornos aquém do esperado”, explicam Soares, Duarte e Lima.
Desempenho das ações da Petrobras em 12 meses
Eles esperam a distribuição de US$ 4 bilhões em dividendos extraordinários a serem declarados nos resultados, mas observam que muitos investidores teriam começado a precificar pagamentos acima de US$ 5 bilhões. “Portanto, a declaração do CEO ‘prejudica esse ponto'”, apontam.
“Prevemos a continuação da especulação até ao anúncio dos dividendos na próxima semana, mas, em última análise, pensamos que ainda é justo assumir pagamentos robustos, uma vez que um cenário de não distribuição resultaria numa posição de caixa crescente nos próximos anos (o que contradiz as nossas premissas de pragmatismo e processos graduais de M&A)”, concluem.
O BTG calcula a Petrobras negociada a um yield de fluxo de caixa de 16% em 2024 (a US$ 75/bbl Brent), um desconto em comparação com outras grandes empresas globais (yield de caixa de 12%).
