As ações da RD (RADL3), ex-Raia Drogasil, estão caras e possivelmente irão refletir ao baixo crescimento das vendas em 2024, apesar de uma melhor dinâmica das margens, avalia a XP Investimentos em um relatório enviado a clientes nesta sexta-feira (14) em que mantém a recomendação de venda.
O time de analistas composto por Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, cortou o preço-alvo para a ação de R$ 25 para R$ 22. O valor está 22% abaixo do negociado atualmente na Bolsa. Eles calculam que a ação negocia com um prêmio de 15% em relação aos níveis históricos.
Inflação
A XP avalia que a inflação mais baixa funciona como uma faca de dois gumes para a rede de farmácias.
“Isso deve ser um vento favorável para a alavancagem operacional, especialmente frente a um reajuste de preços mais baixo, mas também representa um risco para o ano de 2024, uma vez que a dinâmica da inflação é o principal impulsionador do reajuste de preços da CMED (Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos), que ocorre em abril”, pontuam.
Considerando as atuais projeções de inflação, o reajuste de preços de medicamentos esperado é de 4,5% para 2024.
Rotação
Além disso, a XP observa que pode acontecer uma rotação nas escolhas de ações pelos investidores, passando de nomes defensivos, como a RD, para mais relacionados ao PIB, “já que o poder de compra dos consumidores deve melhorar em meio a um ambiente inflacionário mais benigno e taxas de juros mais baixas”.
