Ontem (6), a Assembleia Legislativa do Estado de São Paulo deu um passo significativo ao aprovar, com ampla maioria de votos, a privatização da Sabesp (SBSP3).
Com essa decisão, os holofotes agora se voltam para os próximos passos desse processo que visa transformar a empresa estatal em uma entidade privatizada até meados de 2024.
Segundo os analistas Francisco Navarrete e Ricardo França, da Ágora Investimentos, “o Estado ainda terá que superar/negociar dois pontos críticos que definirão o valor da empresa na planejada oferta de ações para diluir o estado de São Paulo abaixo do controle.”
Valor de uma Sabesp privatizada
A análise da Ágora Investimentos aponta para uma revisão dos números após o terceiro trimestre de 2023, ajustando o pensamento sobre o potencial da Sabesp em caso de privatização.
Embora ainda existam incógnitas, os analistas consideram razoável que, na privatização, o múltiplo EV/RAB alvo da SBSP3 possa variar entre 1,10x (R$ 100,00/ação) e 1,20x (R$ 110,00/ação) ao final de 2023. Em contrapartida, a manutenção da empresa como estatal poderia impactar o preço da ação, estimando um downside potencial de 38%.
Com a aprovação do projeto de lei de privatização, as ações da Sabesp ganham destaque entre as empresas de serviços públicos.
Os analistas observam que “a probabilidade de privatização até meados de 2024 aumentou substancialmente”. Nesse contexto, a Ágora Investimentos define um novo preço-alvo de R$ 92 ação ao final de 2024, indicando um potencial de valorização de 33%.
Essa projeção reflete uma probabilidade de 80/20 para os cenários de Privatização/Estatal, indicando uma visão otimista para a empresa diante dos desafios que se apresentam.
