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Taesa: BB corta preço-alvo, mas vê potencial de 22%

O potencial de valorização das ações da Taesa, somado à expectativa de retorno de 10,7% com dividendos, oferece retorno total de 22,1%

by Gustavo Kahil
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O BB Investimentos cortou o preço-alvo para as ações da Taesa (TAEE11), mostra um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (25).

O novo valor foi estabelecido em R$ 39, de R$ 44,10 anteriormente. A recomendação neutra foi mantida.

O potencial de valorização ficou em 11,4% frente ao último preço de fechamento, mas que somado à expectativa de retorno de 10,7% com dividendos no período, oferece retorno total potencial de 22,1%.

Destaques

“Após 2 anos de reajustes de receita bem acima de nossas projeções, o último reajuste de RAP, cujo ciclo iniciou-se em julho de 2023, trouxe reajuste negativo para as concessões indexadas ao IGP-M, que acumulou queda de 4,5% nos 12 meses anteriores ao reajuste. Este foi o principal motivo da redução de nosso preço alvo, também impactado pelo aumento da taxa de desconto (WACC) de 8,0% para 8,7% e pequena redução na margem EBITDA estimada para os próximos anos”;

“As concessões indexadas ao IPCA tiveram seu reajuste (+3,9%) em linha com o que estimávamos, sem impacto relevante nesta revisão. E, por outro lado, o crescimento constante e rentável se manteve, com novos ativos entrando em operação e novos projetos conquistados no segundo leilão de transmissão de 2022. A rentabilidade estimada desses projetos e o bom histórico da Taesa no desenvolvimento de projetos nos mantém otimistas”;

“Acreditamos também que o ritmo equilibrado de crescimento seja compatível com a manutenção dos dividendos, em linha com o histórico da companhia e com sua tese de investimento”.

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