A Unipar (UNIP6; UNIP3) está em um momento melhor no setor petroquímico para justificar uma posição em suas ações do que a Braskem (BRKM5), aponta a XP Investimentos.
A corretora iniciou a cobertura das empresas, com recomendação de compra para a Unipar e preços-alvo de R$ 105 para os ativos UNIP6 e R$ 95 para UNIP3, respectivamente.
Já para a Braskem ficou em neutra, com preço-alvo de R$ 27.
“Atualmente, favorecemos a Unipar, pois a consideramos mais bem posicionada para navegar nesses tempos turbulentos e achamos que negociar conforme o fluxo de notícias de fusões e aquisições da Braskem é perigoso”, apontam os analistas André Vidal, Helena Kelm e Marcella Ungaretti.
Unipar
Segundo a XP, a Unipar possui resultados mais resiliente, melhor conversão do fluxo de caixa livre, autoprodução de energia renovável e pequenos projetos de expansão para compensar alguns dos ventos contrários globais negativos para o setor.
O balanço patrimonial está mais forte e o valuation mais barato.
Do lado negativo, a Unipar deverá ter o fluxo de caixa de 2024 pressionado devido ao ciclo de investimentos, que deverá restringir os pagamentos de dividendos ao mínimo legal até 2025 e as operações argentinas apresentam riscos idiossincráticos.
“Por outro lado, a Braskem possui ativos únicos (domina o cenário brasileiro e possui unidades competitivas nos EUA e no México) e iniciativas verdes muito promissoras de médio e longo prazo”, ressalta a XP.
